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图片:图网

预览Q2财报季

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注:以下是本周的摘录盈利趋势报告。您可以访问包含详细的历史实际和估计当前及下一个周期的完整报告,请点击这里>>>

这里的关键点:

  • 盈利预测在Covid-19大流行的直接后果,现在2020估计大幅下跌,与全年近四分之一低于上年同期水平,甚至2021,现在估计略低于2019年水平。

  • 过去三个月的严重的负面修正趋势似乎在最近几天有所缓解,但随着公司下月开始报告六月季度的业绩可能会改变,并提供指导。

  • 总标准普尔500指数盈利预计将下降-44.1%的较低-10.9%营收Q2,与公用事业部门作为唯一一个预计将有小幅上扬,收益相对于去年同期。

  • 在Covid-19的盈利命中的冲击预计将在第二季度到2020年,但预计跌势将继续在今年以及下半年,尽管下降的速度从第二季度的水平显著减速。

  • 预计赔钱,这四个行业在第二季度(去年同期下降-100%或更多)能源(-139.4%盈利下降),汽车(-226.1%),交通运输(-151.2%)和消费者全权委托(-109.1%)。

  • 预计将遭受巨大的盈利下降在第二季度的其他部门包括综合企业(-73.3%),航空航天(-61.0%),原材料(-57.3%),工业产品(-52.9%),零售(-42.1%)和金融业(bob体彩下载-39.0%)。

  • 技术部门脱颖而出的具有较低的盈利从去年同期的相对Q2下滑至其他部门,总盈利预期下降的行业-13.5%较低-1.2%的收入。

  • 对于全年2020年,标准普尔500指数的总收入目前预计将下降-24.2%较低-5.7%的收入。这从近到+ 8%的增长预计将在今年开始下跌。为了参考,S&P 500个收入在2008年,2009年下降-19.1%-3.4和%,尽管这是无可否认的不同类型的衰退。

  • 增长到达明年,由于容易比较,但工资在2021美元水平仍将低于2019年的水平。

  • The implied ‘EPS’ for the index, calculated using current 2020 P/E of 25.6X and index close, as of June 23rd, is $122.20, down from $161.18 in 2019. Using the same methodology, the index ‘EPS’ works out to $155.14 for 2021 (P/E of 20.2X), modestly below the 2019 level ($161.18). The multiples for 2020 and 2021 have been calculated using the index’s total market cap and aggregate bottom-up earnings for each year.

  • 请注意,虽然全年盈利2021对于S&P 500指数目前预计将高达+ 27.0%,从2020年的水平,2021年盈利预测的绝对金额仍低于2019年的水平。

  • 对于中小盘标准普尔600指数,总Q2财报,从去年同期的-15.9上低%的收入预​​计将下降-85.5%。这将遵循收益Q1下降-82.1%较低-7.6%的收入。

虽然Covid-19驱动lockdowns已经开始在全国不同地区的缓解,这种流行病的经济和盈利的影响仍将伴随我们一段时间。事实上,我们的市场盈利预测的分析预测表明,标准普尔500指数的整体盈利能力将不会再回到前Covid水平,即使在2021年,与能源,交通运输,消费品,工业产品,甚至金融主要行业有望获得bob体彩下载少2021比他们在2019年做了。

该Covid-19盈利影响并不均匀各部门分布,技术和医疗预期表现还算不错。盈利下降为今年的技术和医疗部门都非常谦虚,这些行业预计将收回这些下降非常快。其结果是,2021和收益为科技和医疗部门预计将达到+ 8.6%和+ 12.6%,比2019年的水平,分别为。

毫无疑问,在这些空间的股票一直表现突出从3月23日的低点大盘的反弹。一些处于大流行的大科技公司的强劲表现是这些公司的盈利能力的确认。

五标准普尔500强企业 - 亚马逊(AMZN-免费报告) , 字母 (GOOGL-免费报告),微软(MSFT-免费报告),脸谱(FB-免费报告)和苹果(AAPL-免费报告) - 目前占指数的市场总市值的22.5%。这显著高于这些公司对指数的总收入贡献,预计今年总量的14.5%。但这种盈利贡献从2019年的10.5%到了。

所述Covid-19收益的影响可以清楚下面的图表中可以看出。

不同的盈利水平,变化,与去年同期相比率将转为正值,明年的一个主要方式,如下图表所示。

在最近几天的经济月读数清楚地表明与4月份的水平明显提高这项活动的水平,较4月份的底部某处。人们希望,这种稳定好转趋势将继续在未来几个月内为好,即使底层的医疗保健问题仍是非常符合我们的。

在最好的情况下,对经济的影响大部分仅限于Q2,与增长Q3稳定并朝着年底加速。驾驶这种观点的期望是,不仅爆发已经见顶,但我们现在可能更“训练有素的”浏览它。

我们将看到,如果这些期望做成。

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