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图片:Bigstock

星座品牌(STZ)第二季度收益落后于预期,销售额超过预期

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星座品牌公司。STZ-免费的报告)公布了低于预期的2022财年第二季度业绩,而收入超过了Zacks Consensus Estimate。由于啤酒业务的持续增长和强劲的消费者需求,啤酒销售也同比增长。Constellation Brands上调了2022财年的可比每股收益预期。

Constellation Brands公布的第二财季可比收益为每股2.38美元,同比下降14%,低于Zacks Consensus estimates的2.78美元。根据公布的数据,该公司每股收益为1美分,其中Canopy Growth的股权损失为13美分。排除Canopy Growth的影响,该公司公布的可比每股收益为2.52美元,较上年同期下降了13%。

净销售额增长了5%,达到23.711亿美元,超过了Zacks Consensus预估的23.164亿美元。有机净销售额同比增长14%。啤酒业务实现了两位数的净销售增长,葡萄酒和烈酒业务实现了有机销售增长。

该公司的啤酒业务销售额增长了14%,达到18.613亿美元,其中出货量增长了11.7%,损耗量增长了7.3%。消费者对其标志性品牌的强劲需求推动了该领域的销售增长。损耗量得益于Modelo special和Corona Extra的持续优势。

Modelo special的耗电量增加了16%,Corona Extra的耗电量增加了近5%。Modelo special成为头号啤酒品牌,从而加强了其在高端啤酒领域的领导地位。在IRI渠道的美国啤酒类别中,以美元计的销售额也是增幅最大的。与此同时,在IRI渠道中,Corona Extra的市场份额排名第二,在高端市场排名第三。

第二财季,葡萄酒和烈酒的销售额下降了18%,至5.098亿美元。该部门的有机净销售额增长了15%。有机净销售额是由消费者驱动的创新举措带来的收益推动的。The Prisoner Brand Family、Kim Crawford和Meiomi的强劲表现是主要增长动力。

葡萄酒和烈酒业务的出货量下降了36.2%,而销售额下降了2.3%。有机出货量增长5.7%。在美国,出货量下降了41.1%,而有机产品的出货量与去年持平。

在过去的三个月里,这家Zacks排名第三(持有)的公司的股价下跌了6.1%行业下跌了11.4%。

bob电竞充值图片来源:Zacks Invbob电竞充值estment Research

利润率

调整后的毛利润同比增长2%,至12.145亿美元。与此同时,调整后的毛利率收缩130个基点(bps)至51.2%。

Constellation Brands的可比营业收入下降8%,至7.303亿美元,可比营业利润率下降450个基点,至30.8%。

由于销售成本(COGS)、营销投资和SG&A费用的上升,啤酒部门的营业利润率收缩了530个基点,至37.2%,这远远抵消了优惠定价、混合和正面货币换算带来的收益。这在某种程度上被营销开支的增加和销售商品成本的提高所否定。销货成本的增加主要是由于硬苏打水库存过剩导致的价值6600万美元的报废,这是由于美国硬苏打水整体类别增长放缓造成的。

由于烟味葡萄酒的批量销售,葡萄酒和烈性酒部门的营业利润率下降了620个基点,至19.7%,利润率被稀释,销售费用和营销费用增加,销货成本增加。这部分被现有投资组合和资产剥离所带来的结构改善所抵消。

财务状况

Constellation Brands第二财季现金及现金等价物为1.034亿美元。截至2021年8月31日,该公司的长期债务(不包括当期到期债务)为1008.17亿美元,股东权益总额(不包括非控股权益)为11197万美元。

2021年8月31日,公司产生了15.259亿美元的运营现金流,调整后的自由现金流为11.725亿美元。截至2022财年9月,该公司回购了620万股股票,价值14亿美元。

2021年10月5日,该公司宣布a股每股76美分,B股每股69美分的季度股息。该股息将于11月19日支付给11月5日记录在案的股东。

前景

在强劲的核心啤酒业务业绩和持续的股票回购活动的支持下,星座品牌更新了其2022财年的盈利指引。该公司目前预计,啤酒业务的净销售额将增长9-11%,而之前提到的增长率为7-9%。与之前预测的3-5%的增长相比,啤酒业务的营业收入预计将增长4-6%。提高啤酒业务指导是由其核心啤酒组合的稳健表现支持的。

该公司继续预测,葡萄酒和烈酒业务的净销售额和营业收入将分别下降22-24%和23-25%。葡萄酒和烈酒的有机销售可能会增长2-4%。

该公司目前预计,2022财年的利息支出为3.55亿美元至3.65亿美元,而此前预计为3.6亿美元至3.7亿美元。它预计报告的税率为83%,可比税率为20%,不包括冠层股权收益的影响。加权平均摊薄发行股票预计为1.92亿股。该公司预计在2022财年回购价值14亿美元的股票。

加上截至9月份的股票回购,Constellation Brands目前预计每股收益为30-60美分,低于此前公布的2.70- 3.00美元。在可比基础上,扣除Canopy业务,每股收益预计为10.15- 10.45美元,高于之前提到的10- 10.30美元。该公司报告称,不包括2021财年Canopy Growth,其报告基础上的每股收益为10.23美元,可比基础上每股收益为10.44美元。

Constellation Brands预计在2022财年将产生24 - 26亿美元的运营现金流,而自由现金流估计为14 - 15亿美元。该公司计划在2022财年产生1- 11亿美元的资本支出,不包括900美元的墨西哥啤酒业务扩张活动。

优先考虑的股票

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